Венчурный менеджмент: учебное пособие

Рост российской экономики в течение 2000–2007 гг. способствовал оживлению инвестиционной активности в различных отраслях, в частности в высокотехнологичных. Венчурный капитал традиционно рассматривается как один из важнейших источников финансирования инновационных предприятий, особенно на ранних стадиях развития. Своевременное венчурное финансирование (как правило, предоставляемое неформальными инвесторами – «бизнес-ангелами») позволяет инновационным предприятиям, находящимся на ранних стадиях развития (старт-апам), преодолеть так называемую «долину смерти», возникающую на этапе перехода от создания опытного образца продукции или технологии к организации производства в коммерчески значимых масштабах.

Задача построения в России инновационной диверсифицированной экономики обусловливает усиление внимания к венчурному бизнесу как со стороны государства (об этом свидетельствуют создание Российской венчурной компании, формирование региональных венчурных фондов и т. д.), так и со стороны российских и зарубежных частных инвесторов.

Первые венчурные фонды в России начали свою деятельность в 1994 г., и за пятнадцатилетний период был накоплен определенный положительный опыт в различных отраслях и на разных стадиях венчурного инвестирования. Можно говорить о становлении неформального рынка венчурного капитала (бизнес-ангелов), а также о развитии корпоративного венчурного инвестирования (интрапренерства) в России. И хотя мировой финансовый кризис затормозил развитие венчурной индустрии, она по-прежнему исключительно важна для формирования в стране полноценной инновационной экономики.

В последнее время в России появилось значительное количество работ, как переводных, так и отечественных авторов, посвященных различным аспектам венчурного инвестирования, что свидетельствует о высоком интересе к венчурному бизнесу со стороны предпринимателей, инвестиционного сообщества и государственных органов. Это обусловливает целесообразность издания учебного пособия, отражающего комплексный подход к управлению венчурным бизнесом.

Данное учебное пособие комплексно рассматривает стадии, процедуры и подходы к венчурному менеджменту, в том числе неформальный венчурный капитал и корпоративные венчурные инвестиции.

Учебное пособие может быть использовано в учебном процессе:

• при подготовке бакалавров по направлению «Экономика» для обеспечения отдельных разделов инвестиционного анализа, корпоративных финансов и финансового менеджмента;

• при подготовке бакалавров по направлению «Менеджмент» для обеспечения отдельных разделов инвестиционного, инновационного и стратегического менеджмента;

• при подготовке специалистов по специальностям «Финансы и кредит», «Менеджмент организации», а также в качестве учебного пособия для межфакультетских факультативов;

• на магистерских программах по направлениям «Экономика» и «Менеджмент» («Финансовый менеджмент», «Инновационный менеджмент» и др.), в список дисциплин которых включены такие, как «Венчурное финансирование», «Венчурный менеджмент и т. д.;

• в системе дополнительного профессионального образования для переподготовки по указанным направлениям, а также при обучении начинающих предпринимателей и представителей региональных органов управления;