Все жанры Все авторы
Фундаментальный анализ акций на фондовом рынке с помощью коэффициентов и моделей - Иван Жданов, Василий Юрьевич Жданов

Фундаментальный анализ акций на фондовом рынке с помощью коэффициентов и моделей

Страниц

65

Год

2025

В данном тексте рассмотрены ключевые мультипликаторы, используемые для оценки бизнесов с опорой на стоимостный принцип инвестирования. К ним относятся такие коэффициенты, как P/E (цена к прибыли), P/S (цена к выручке), PEG (скорректированный по росту P/E), P/B (цена к балансовой стоимости) и P/CF (цена к денежному потоку). Эти инструменты являются основой для глубокого анализа финансового состояния компаний и позволяют инвесторам принимать более обоснованные решения.

Важной составляющей анализа выступают также показатели рентабельности и ликвидности, которые необходимы для оценки финансовой устойчивости бизнеса. К ним относятся ROE (рентабельность собственных средств), ROA (рентабельность активов), ROS (рентабельность продаж), ROI (возврат на инвестиции), а также q-Тобина, EPS (прибыль на акцию) и различные коэффициенты ликвидности, такие как Current ratio, Cash ratio и Quick ratio.

Помимо традиционного коэффициентного анализа, в тексте представлены модели экспресс-оценки компании, такие как Z-score (для оценки вероятности банкротства), F-score (безопасность инвестиций) и M-score (предупреждение о манипуляциях с отчетностью). Также рассматриваются методы анализа дивидендной политики компании, что позволяет оценить взаимодействие фирмы с её акционерами через механизмы распределения прибыли.

Классические портфели известных инвесторов — таких как Уоррен Баффет, Билл Гейтс, Джордж Сорос, Рэй Далио, Карл Айкан, Чак Колеман, Александер Халворсен и Дэвид Теппер — предоставляют ценные уроки для тех, кто хочет улучшить свои вложения. Эти примеры подчеркивают важность диверсификации и долгосрочной стратегии.

В каждой главе текст включает множество практических расчетов, проиллюстрированных на примерах как российских, так и зарубежных компаний с использованием популярных интернет-ресурсов, таких как Finviz, Tradingview, Stockrover, Gurufocus и Smart-lab. Такие инструменты позволяют инвесторам провести детальный анализ и сделать более информированные решения на основе актуальных данных и тенденций рынка.

Читать бесплатно онлайн Фундаментальный анализ акций на фондовом рынке с помощью коэффициентов и моделей - Иван Жданов, Василий Юрьевич Жданов

Преамбула

В учебно-практическом пособии раскрываются подходы к фундаментальному анализу акций на основании анализа коэффициентов и моделей. Рассматриваются основные мультипликаторы для оценки компаний с точки зрения стоимостного подхода в инвестировании (P/E, P/S, PEG, P/B, P/CF). Раскрываются показатели рентабельности и ликвидности компании, необходимые для анализа инвестору (ROA, ROE, ROS, ROI, q-tobin, EPS, Current ratio, Cash ratio, Quick ratio). Помимо коэффициентного анализа, приводятся модели для экспресс-оценки компании (Z-score, F-score, M-score), а также подходы для оценки взаимодействия компании с собственниками через дивидендные выплаты (DC, DPR, DSI, DDM). Описываются уже ставшие классическими портфели профессиональных инвесторов У. Баффета, Б. Гейтса, Дж. Сороса, Р. Далио, К. Айкана, Ч. Колемана, А. Халворсена, Д. Теппера.

В каждой главе представлено много практических расчетов на примере российских и зарубежных компаний с использованием различных интернет-сервисов: finviz.com, tradingview.com, stockrover.com, gurufocus.com, smart-lab.ru.

Законодательство приводится по состоянию на декабрь 2022 г.

Книга будет полезна инвесторам, бизнес-аналитикам, финансовым и инвестиционным аналитикам, финансовым менеджерам, финансовым директорам, а также научным работникам, студентам, аспирантам и преподавателям.

Введение

Фундаментальный анализ (англ. fundamental analysis) – оценка инвестиционного потенциала компании (предприятия) и ее ценных бумаг (акций) на основе ее финансовых коэффициентов. Оценку можно производить на разных уровнях, на каждом из которых можно выделить факторы, влияющие на развитие компании.

Факторы макроуровня

Факторы макроуровня – глобальные факторы, влияющие на развитие компании. К таким факторам можно отнести: безработицу, инфляцию, процентные ставки, политику ЦБ, налоговые режимы и т.д. Все в экономике взаимосвязано, поэтому изменение на глобальном уровне приводит к изменениям на более низких уровнях.

Схематично можно выделить мировые факторы и национальные (в рамках РФ). Из-за того что экономика США в настоящее время является лидирующей, на глобальном уровне прежде всего необходимо отслеживать ее здоровье. Ведь если она попадет в период стагнации или спада из-за безработицы, экономических волнений, политических решений, то все это сильно отразиться на финансовом состоянии всех других стран.

Факторы мезоуровня

Факторы мезоуровня – региональные и отраслевые. Данные факторы в отличие от глобальных факторов имеют узконаправленное, специфическое воздействие. Например, это может быть: изменение цен на производимое или добываемое сырье, изменение налоговых сборов для региональных компаний, строительство мостов, понтонов, дорог, законодательные ограничения или поощрения и т.д.

Факторы микроуровня

Факторы микроуровня – это факторы и показатели самой компании. К таким показателям можно отнести: коэффициенты стоимости, ликвидности, рентабельности, оборачиваемости, финансовой устойчивости, уровня банкротства, общей результативности деятельности.

Мы сфокусируемся на коэффициентах и моделях микроуровня, т.к. их можно оценить более объективно по публичной финансовой отчетности. Их можно определить в несколько больших групп:

1. Коэффициенты стоимости (P/E, P/S, PEG, P/B, P/CF).

Вам может понравиться: