Против богов. Укрощение риска

© Peter L. Bernstein, 1996

All rights reserved. Published by John Wiley & Sons, Inc.

© ЗАО «Олимп-Бизнес», перевод на рус. яз., оформление, 2000, 2006

© Электронное издание. ООО «Альпина Паблишер», 2013

Как легко понять из подзаголовка книги, она посвящена риску – предмету или, вернее сказать, свойству человеческого бытия, которое неизменно будит в людях самые острые чувства – возбуждение, страх, а в наши дни еще и практический интерес. Людей извечно преследовало противоречие между желанием проникнуть в тайну случая, поймать удачу – и покорностью Божьему промыслу, слепым страхом перед будущим.

Автор книги, Питер Бернстайн, исследует, как менялось восприятие риска и его роль в жизни общества по мере развития цивилизации от глубокой древности до Новейшего времени. Собственно, само Новейшее время Бернстайн отмеряет от той условной границы, когда в общественном сознании над покорностью и страхом возобладали понимание риска как важной движущей силы и стремление научиться управлять им. В этом и заключается важнейший посыл книги: сегодня мы уже можем осмысленно влиять на собственное будущее; в практическом арсенале современного общества, прежде всего в экономике, есть средства предотвратить возможные негативные последствия долговременных решений; для этого нужно только уметь трезво оценивать и контролировать риск, сопряженный с такими решениями.

По собственному признанию Бернстайна, он взялся писать книгу о влиянии риска на развитие экономики с прагматичной целью делового человека: обобщить существующие методики количественного измерения риска и управления риском, показать инвесторам и финансовым менеджерам, из чего складываются эффективные стратегии поведения в условиях неопределенности. Для построения таких стратегий сегодня не обойтись без использования статистических методов, элементов теории вероятностей и математического анализа в сочетании с инструментами биржевой практики, такими как хеджирование, опционные сделки, фьючерсные контракты и т. п.

Но, как говорит сам Бернстайн, риск не замыкается в стенах фондовой биржи. Неминуемые вопросы о природе риска, искусстве и науке выбора явно не укладываются в рамки этой исходной прикладной задачи. Они властно выталкивают нас на гносеологический уровень. Умница и эрудит Бернстайн мастерски помогает нам обратиться к первоисточникам, выдающимся интеллектуалам старого и нового времени, чьей замечательной проницательности, по его словам, мы сегодня обязаны умением ставить будущее на службу настоящему. Вот только некоторые из его персонажей, которые говорят с нами со страниц книги: Блез Паскаль и Пьер де Ферма, Якоб Бернулли и Томас Байес, Карл Фридрих Гаусс и Морис Лаплас, Жюль Пуанкаре и Луи Баше лье, зачинатель портфельной теории Гарри Маркович и автор теории игр Джон фон Нейман, пионеры современной теории финансов Фишер Блэк, Майрон Шольц, Роберт Мертон, Франко Модильяни – в общем, перечислять можно еще очень долго. Кстати, этот рассказ дает нам лишний случай убедиться в том, как порой прихотливы и неисповедимы пути гениального прозрения. Скажем, за многие математические открытия, которые в итоге привели к созданию теории вероятностей и теории риска, мы, похоже, должны благодарить не столько бескорыстное стремление к истине, сколько страсть к азартной игре.