Покупка и продажа бизнеса в России

© Tenzor Consulting Group, 2011

© ООО «Альпина», 2011

© Электронное издание. ООО «Альпина», 2011

Все права защищены. Никакая часть электронного экземпляра этой книги не может быть воспроизведена в какой бы то ни было форме и какими бы то ни было средствами, включая размещение в сети Интернет и в корпоративных сетях, для частного и публичного использования без письменного разрешения владельца авторских прав.

Вы держите книгу, которая, очевидно, появилась в «правильное время и в правильном месте». Слияния и поглощения как часть общей базы знаний о корпоративных финансах, безусловно, важный инструментарий для любой экономики. Особенно экономики развивающейся – такой как Россия. Долгое время в нашей стране дефицит знаний в области корпоративных финансов покрывался в основном за счет классических иностранных монографий. И потому очень приятно, что стали появляться и российские исследования, накапливающие и обобщающие внутренний страновой опыт, преломляющий классические каноны к специфическим российским реалиям.

Важность устранения дефицита в данной области для России трудно переоценить. По данным Всемирного экономического форума, который проводит рейтинг конкурентоспособности стран, Россия катастрофически проигрывает многим странам по такому параметру, как доступ к финансированию. Во многом это объясняется институциональной неразвитостью, но также и недостаточной подготовленностью экономических субъектов, не имеющих достаточного опыта и знаний для проведения серьезных сделок с капиталом. Затрагиваемые в книге вопросы будут крайне актуальны как для российских компаний, нуждающихся в привлечении серьезных инвестиций (в данном случае речь идет о стратегических инвесторах), так и для самих стратегов, выбирающих компании-мишени.

Очевидным достоинством книги является баланс между стройным методологическим каркасом и кейсовой составляющей, представленной вставками многочисленных экспертов по различным аспектам сделок слияний и поглощений (правда, хотелось бы усилить в этом пуле долю представителей компаний – непосредственных участников сделок, а не только консультантов). Это придает определенный шарм и облегчает восприятие достаточно сложного материала. Книга читается на одном дыхании. Дополнительно стоит отметить и такой немаловажный фактор, как инвентаризация M&A-сделок в России за прошедший период, а также их грамотная интерпретация и классификация в контексте осмысления методологического аппарата. И с этой точки зрения книга может быть востребована и даже искушенными западными стратегическими инвесторами, заинтересованными в более тонком понимании российских особенностей на базе опыта реальных сделок прошедшего периода.

Также приятно отметить, что авторам удалось не остаться в рамках узких юридических аспектов (что часто встречается в такого рода монографиях), а затронуть и управленческий аспект, составляя ясную понятийную канву для данной области знаний, что делает возможным рассчитывать на включение в потенциальную читательскую аудиторию менеджеров топ-уровня, которым надо «просто рассказать о сложных вещах».

Наконец, в некотором смысле можно считать данный материал не только книгой, но и распределенным консалтинговым отчетом с конкретными прикладными рекомендациями, на что обращать внимание в том или ином случае. Иногда важно не столько понимать глубину методологической логики, но быстро найти перечень простых, но правильных шагов, обязательных к применению для избегания ключевых рисков. Конечно, данная работа не может снять всех рисков, что в принципе невозможно в области венчурного финансирования. Но она однозначно достойна того, чтобы занять свое место на полке активного практикующего менеджера.