Управление капиталом на Forex

Введение

Эта работа является попыткой рассмотреть некоторые наиболее удачные способы управления капиталом на Forex. Управление капиталом очень объемное понятие, но в контексте торговли на рынке Forex – это правила определения объема торговой позиции (ордера) с целью извлечения максимально возможной прибыли.

Идеи, приведшие к современным представлениям об управлении капиталом, появились довольно давно. Еще в 1738 году Даниил Бернулли в работе «Опыт новой теории измерения жребия» показал, что ценность выигрыша отличается от его математического ожидания. Такая оценка выигрыша впоследствии была названа «моральным ожиданием». В своей работе Д. Бернулли убедительно показал, что моральное ожидание зависит от начального капитала игрока и неявно учитывает фактор риска.

В 1944 году Джон фон Нейман и Оскар Моргенштерн в монографии «Теория игр и экономическое поведение» обобщили и развили результаты теории игр и на этой основе предложили новый метод для оценки полезности благ. Эта работа привела к становлению теории ожидаемой полезности, в которой математическое ожидание выигрыша было заменено ожидаемой полезностью, которая может использоваться игроком при принятии решений.

В 1952 году Гарри Макс Марковиц опубликовал статью «Выбор портфеля». В ней он впервые предложил математическую модель с помощью, которой можно сформировать оптимальный инвестиционный портфель. Основное достоинство этой работы заключается в предположении, что доходность и риск носят вероятностный характер.

В 1979 году Даниэлем Канеманом и Амосом Тверски была опубликована статья: «Теория перспектив: анализ решений в условиях риска». Разработанная ими теория перспектив оценивала не только вероятность получения прибыли/убытка, но и такое явление как избегание рисков. Благодаря этому удалось более точно моделировать реальные ситуации, возникающие при принятии решений.

В 1990 году Ральф Винс опубликовал книгу «Формулы портфельного менеджмента», в которой он развил и расширил применение критерия Келли. Свой подход к определению объема позиции Винс популяризовал под названием «оптимального F».

В связи с тем, что торговля на рынке FOREX стала доступна большому количеству людей поиск подходящей системы управления капиталом продолжается до сих пор. При этом используются разные подходы к учету риска и доходности. Цель данной работы – рассмотреть некоторые способы управления капиталом, понять особенности их применения, достоинства и недостатки. Использование разных методов управления капиталом может привести к разным результатам в торговле. В свою очередь, понимание особенностей того или иного способа управления капиталом может помочь трейдеру улучшить результаты своей торговли на рынке, показать, как с помощью грамотного управления капиталом можно зарабатывать больше, а терять меньше.

Одной из основных составляющих управления капиталом является нахождение оптимальной доли торгового счета используемой для осуществления сделки. Существуют различные способы расчета данного показателя: с фиксированной и плавающей долей капитала, с реинвестированием и без него, на основе различных статистических показателей торговли и множество других.

На данный момент времени наиболее популярными подходами к управлению капиталом являются несколько способов, которые используются с той или иной степенью эффективности.